Dans un communiqué rendu public la semaine dernière, l’agence de notation financière Standard & Poor’s (S&P) a indiqué qu’elle attend à ce que l’activité économique du Togo reste résiliente, avec une croissance économique moyenne de 6,0 % en termes réels par an jusqu’en 2027 et que la position de la dette nette du pays s’est progressivement améliorée au cours des dernières années, malgré des déficits persistants, quoique modérés, du compte courant.
S&P pense que le gouvernement réduira les déficits budgétaires pour se rapprocher de son objectif de 3 % du PIB à partir de 2025, et améliorera son profil d’endettement par une gestion active de la dette, notamment en réduisant le coût du financement et en allongeant la maturité moyenne de son stock de dette. « Nous avons donc révisé notre perspective sur le Togo de stable à positive et confirmé nos notes à long terme et à court terme « B/B », a conclu S&P. Elle pourrait relever ses notes sur le Togo au cours des 12 prochains mois si la croissance économique se poursuit à un rythme soutenu et si la position extérieure du Togo et les résultats budgétaires s’améliorent au-delà de ses attentes actuelles. S&P indique, en outre, que si cette tendance devait se confirmer dans les douze prochains mois, cela pourrait permettre une amélioration d’un cran de la notation du Togo, à « B+ ».
Au ministère de l’économie et des finances (MEF), on estime que cette décision de l’Agence reflète les avancées charnières réalisées au Togo depuis la notation inaugurale en 2019. « La perspective « Positive » salue « un momentum économique » accompagné d’une consolidation budgétaire qui se poursuit et d’une réduction des déséquilibres extérieurs », lit-on dans un communiqué du MEF. Il poursuit que ce résultat obtenu participe bien évidemment à des initiatives prises depuis quelques années par le Gouvernement togolais, sous la haute impulsion du Chef de l’État, Faure Essozimna GNASSINGBE qui fait de l’amélioration du climat des affaires son cheval de bataille.
Les bons points qui ont value cette progression du Togo ont été énumérés par S&P. il s’agit de : la résilience de l’économie togolaise et une croissance réelle qui a dépassé ses prévisions initiales (6,4% en 2023, au-dessus de la prévision initiale de S&P de 6,0%), notamment grâce au dynamisme du secteur tertiaire ; l’exécution de la Feuille de Route gouvernementale qui reste un point d’ancrage essentiel pour l’économie, permettra à la dynamique de croissance de rester robuste sur le moyen terme, avec un taux de croissance annuel moyen qui devrait s’élever à 6,0% en termes réels jusqu’en 2027.
S&P fait aussi mention des atouts stratégiques dont dispose le Togo et dans lequel le gouvernement et le secteur privé investissent de plus en plus, en lien avec la position du pays comme hub de transport important dans la région, renforcé par le Port Autonome de Lomé (quatrième port le plus actif d’Afrique), véritable plaque tournante qui joue un rôle essentiel entre l’Asie et les pays enclavés de l’hinterland. Elle cite aussi la Plateforme Industrielle d’Adétikopé (avec un investissement total estimé à 183 millions d’euros à ce stade, soit 2 % du PIB), est aussi présentée comme un actif permettant de créer des investissements dans des secteurs divers (notamment agro-alimentaire, automobile, construction, pharmaceutique, textile).
Autre point positif relevé par S&P, c’est la consolidation budgétaire en cours et les voies et moyens mis en œuvre pour y parvenir, en particulier le rythme d’augmentation des recettes fiscales (0,5 point de PIB chaque année), et les mesures fiscales sous-jacentes. « L’Agence rappelle que cet objectif clé du gouvernement est soutenu par le programme signé en mars 2024 avec le Fonds monétaire international (programme de 42 mois, d’un montant de 390 millions de dollars) », révèle le MEF, sans oublier l’appui financier de la Banque mondiale.
Alors que le déficit du compte courant du Togo s’est creusé en 2022 et 2023 pour atteindre 3,8 % du PIB, l’Agence de notation prévoit qu’il commencera à se réduire car les prix des importations clés (en particulier les denrées alimentaires de base et d’autres produits de base) ont considérablement baissé
Les seules menaces à cette embellie, relève S&P, sont les risques politiques et sécuritaires qui pourraient peser sur l’activité économique et décourager l’investissement privé s’ils se concrétisent. En lien avec l’adoption d’une nouvelle constitution et bien que les partis d’opposition aient critiqué la réforme, il n’y a pas eu de manifestations violentes à la suite des élections, fait remarquer S&P. Il en est de même pour les risques en matière de sécurité le long de la frontière qui sont contenus par le Togo qui travaille en collaboration avec les autres pays. « Nous pourrions réviser les perspectives à stable, si les perspectives de croissance économique du Togo tombent en dessous de nos prévisions actuelles, ou si les déséquilibres extérieurs et budgétaires restent élevés » avertit tout de même S&P.
